摘要我们认为，如果理性交易者在同行何时会利用共同的套利机会方面面临不确定性，套利是有限的。在我们的模型中，这种同步风险（不同于噪声交易者风险和基本风险）存在差异，因为套利者逐渐意识到定价错误，从而产生了持有成本。我们表明，理性的套利者“为市场计时”，而不是立即纠正错误的定价。这导致套利延迟。分析表明，行为对价格的影响在短期和中期都可以抵抗套利。



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